寶城期貨-金融期權日報：政策面穩增長預期對股指形成底部支撐-220303

　　摘要

　　2022年03月02日,50ETF跌0.55%,收于3.088,300ETF(上交所)跌0.76%,收于4.574,300ETF(深交所)跌0.80%,收于4.573,滬深300指數跌0.89%,收于4578.60。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】

　　上證50ETF期權成交量PCR為1.04,上一交易日成交量PCR為0.91；持倉量PCR為0.87,上一交易日持倉量PCR為0.90。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）上交所3000ETF期權成交量PCR為1.21,上一交易日成交量PCR為1.08；持倉量PCR為1.04,上一交易日持倉量PCR為1.09。深交所300ETF期權成交量PCR為1.25,上一交易日成交量PCR為0.98；持倉量PCR為0.80,上一交易日持倉量PCR為0.82。中金所滬深300指數期權成交量PCR為0.89,上一交易日成交量PCR為0.93；持倉量PCR為0.74,上一交易日持倉量PCR為0.77。

　　上證50ETF期權2022年03月平值期權隱含波動率為14.93%,標的30交易日歷史波動率為17.49%。上交所300ETF期權2022年03月平值期權隱含波動率為14.48%,標的30交易日歷史波動率為16.45%。深交所300ETF期權2022年03月平值期權隱含波動率為14.86%,標的30交易日歷史波動率為16.65%。中金所滬深300指數期權2022年03月平值期權隱含波動率為14.40%,標的30交易日歷史波動率為17.18%。

　　俄烏地緣政治危機對A股市場更多是在情緒面上的短線脈沖式的影響，短期內海外風險的不確定性與政策穩增長的確定性預期形成相互博弈對市場情緒形成擾動，情緒面偏向謹慎。國內方面，制造業PMI為50.2，持續出于擴張區間，超出市場預期，其中新訂單指數顯示需求有所改善。不過小型企業的PMI繼續下滑，表明小型制造業企業面臨的經營壓力較大，需要更多的政策傾斜?？傮w而言，海外流動性環境加速收緊以及俄烏地緣政治危機對市場情緒產生短線擾動，但市場對兩會政策利好的預期將促使市場情緒逐漸回暖，預計短期內股指呈現震蕩筑底行情。目前4個期權品種的平值期權隱含波動率目前均處于15%附近，仍處于歷史偏低水平，賣出期權的性價比不高，可以考慮牛市價差策略。