天風證券-基礎化工行業天風問答系列：高耗能行業碳中和新政五問五答-220302

　?。?）碳中和背景下，如何調整化工高耗能子行業產能結構？

　　近日國家發改委等部委發布《高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南（2022年版）》（下稱《指南》），2025年多數化工重點子行業能效優于標桿水平的產能占比應達到30%或以上，低于基準水平的產能大多數需清零，并給出了節能降碳改造升級具體工作方向。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】

　　《指南》對改進化工行業能效水平提出了較高要求。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）其中，對二甲苯、電石和燒堿行業能效優于標桿水平的產能占比均需提升25%以上，分別為27%、27%和25%；煤制乙二醇、乙烯和黃磷行業應淘汰的產能比例高于30%，分別為40%、30%、30%。

　　《指南》明確了今后的節能降碳改造升級方向，從加強先進技術攻關、加快成熟工藝普及推廣和淘汰落后低效產能三個方面展開。未來，低劣原料高效利用、生產短流程化、廢物回收、耦合綠色能源、裝備和材料自主化電氣化等將成為重點開發應用方向。

　?。?）化工企業產能擴張進度會受影響嗎？

　　產能置換政策直接影響部分化工子行業產能擴張進程，未來高耗能行業產能難再出現大規模擴張，且近幾年化工重點子行業產能增速已經放緩，2021年，磷酸一銨、磷酸二銨產能有所收縮，乙烯、甲醇、合成氨、電石、燒堿、純堿、黃磷產能增速較慢，僅乙二醇行業產能增速較快。2021年除乙烯、燒堿和純堿行業之外，《指南》中涉及的其他行業開工率均低于70%。

　?。?）化工產品成本利潤會受影響嗎？

　　2020年以來，《指南》中涉及的重點化工產品價格普漲，9類產品漲幅超40%，電石價格漲幅最大，達到78.11%；半數產品價差也隨價格上漲而擴大，其中乙烯-石腦油價差漲幅最大，達到97.86%。碳中和背景下，未來化工產品價格中樞或將上移。

　?。?）未來高耗能化工品碳排放如何變化？

　　以《指南》等政策為指引，若未來數年各行業產能、產量不變，則乙烯、對二甲苯、甲醇、乙二醇、合成氨、電石、燒堿、純堿、磷銨、黃磷行業二氧化碳排放量預計將分別下降約571、597、2366、415、891、519、355、103、87、33萬噸，整體將減少約5935萬噸，下降幅度約7.88%，減碳效果明顯。

　?。?）碳達峰、碳中和“1+N”政策體系有何變化？

　　《指南》細化了“1+N”政策體系對工業領域節能降碳的要求，未來圍繞著《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》以及《2030年前碳達峰行動方案》，需要繼續關注能耗標準、市場準入條件等政策和標準的制訂、修訂，如煉油、乙烯、合成氨、電石等行業單位產品能源消耗限額國家標準的更新，以及《產業結構調整指導目錄》、《綠色技術推廣目錄》的更新。

　　風險提示：政策執行時間和強度變化；政策執行指標變化；行業安全環保事故