財信證券-行業配置及主題跟蹤周報：中央一號文件發布，鄉村振興有望取得新突破-220228

　　投資建議：我們判斷2022年A股市場仍能取得正收益，但指數表現可能不如2021年，市場存在結構性行情。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】我們建議關注這些方向：（1）“穩增長”主題。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）2022年經濟下行壓力持續加大，國內需求疲軟，為保持經濟運行在合理區間，國家“穩增長”政策或將陸續出臺，相關板塊也將率先發力，可關注：基建、建材和地產等。（2）新經濟主題。高端技術制造業可能是未來經濟增長的重要動力，建議關注具備國產替代加速、行業快速增長的芯片半導體、高端智能制造等。（3）新興消費主題。目前國內PPI處于高位水平，CPI緩慢抬升，后續兩者的剪刀差有望走向收斂，產業利潤將從上游轉向中下游，預計消費板塊存在一定機會。建議繼續關注食品飲料和家電板塊等。（4）疫情受損主題。隨著非洲、墨西哥和巴西等發展中國家疫苗接種率的進一步提升，全球疫情有望得到進一步控制，疫情受損板塊存在估值修復動力，可關注：機場、旅游和院線等。

　　熱點主題聚焦：（1）2022年中央一號文件發布，鄉村振興有望取得新突破。2月22日，《中共中央國務院關于做好2022年全面推進鄉村振興重點工作的意見》，即2022年中央一號文件發布?！耙惶栁募敝攸c提出了兩條底線任務，三方面重點工作，以及等待實現的兩個新篇章。整體來看，在百年未有之變局的背景下，保證國家糧食安全是推動社會經濟健康平穩發展的基礎，因此在政策的激勵下，農業的景氣周期有望持續上行，種業和位于周期底部階段的生豬板塊有望迎來提升，相關標的有：牧原股份、隆平高科和登海種業等。（2）煤炭市場價格形成機制完善，驅動行業長期向好。2月25日，國家發展改革委印發了《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制》的通知。我們認為，長協區間價格的正式落定削弱了市場對不確定性的擔憂，預計行業長期向好的動能明顯。相關標的有：華能國際、粵電A和江蘇新能等。（3）風光大基地規劃發布，或持續助力風電光伏產業發展。2月26日，國家能源局印發《以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地規劃布局方案》?！斗桨浮分攸c規劃了西北地區“十四五”、“十五五”期間共計455GW的風電光伏項目。其中，項目建設位于新疆、甘肅等地區，自用規模相對有限，從而多數用于外送，因此其項目的外送通道建設和外送消納值得重點關注。相關標的有：晶澳科技、通威股份等。

　　熱點主題收益表現：02月21日-02月25日熱點主題中，漲幅靠前的為東數西算、散熱、長江存儲、長江經濟帶和半導體設備等。主要原因是受“東數西算”項目啟動影響，相關板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是其他建材、大基建央企、西部大基建、機場和游戲出海。主要原因是相關概念板塊當前估值偏高，近期資金收緊以及疫情反復影響導致出現明顯的調整。

　　2月21日-2月25日，申萬一級行業中，上周漲幅排名前五依次是石油石化、公用事業、國防軍工、電力設備和有色金屬；跌幅排名前五分別是建筑裝飾、建筑材料、銀行、傳媒和社會服務。從上周累計凈流入看，累計凈流入排名前五是電力設備、有色金屬、公用事業、石油石化和美容護理；累計凈流出排名前五是建筑裝飾、計算機、非銀金融、銀行和傳媒。

　　風險提示：相關政策推進不及預期；全球疫情的不確定性。