中誠信國際-中國汽車行業展望，2022年3月-220303

　　得益于國內持續的促進消費政策和出口市場向好，2021年我國汽車市場需求整體回升，扭轉了過去三年持續下滑的趨勢，預計2022年全年整體產銷量或將進一步恢復，但芯片供應、局部疫情及商用車前期消費透支等因素將對其造成制約，預計全年汽車產銷量仍難以恢復至前期很高水平。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】車企整體債務規模有所增大，盈利能力存在差異，信用水平保持分化態勢。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）

　　中國汽車行業的展望為穩定弱化，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業總體信用質量較上一年“穩定”狀態有所弱化，但仍高于“負面”狀態的水平。

　　摘要

　　2020年新冠肺炎疫情令國內汽車產銷量下滑；2021年汽車促消費政策和出口向好促進我國汽車市場需求釋放，全年產銷量同比增長；預計2022年國內汽車促消費舉措仍將持續，汽車產銷量或將進一步恢復，但芯片供應、局部疫情及商用車前期消費透支等因素將制約其增長。

　　2020年乘用車市場受新冠肺炎疫情影響呈前低后高態勢，降幅高于行業整體水平；2021年乘用車市場銷售整體回升，雖受芯片短缺影響，但全年銷量已恢復至疫情前水平。各車型及品牌市場分化，SUV市場呈現良好增長；自主品牌市場份額有所波動，2021年扭轉多年下降勢頭，市場份額明顯提升。汽車行業消費不斷升級，豪華品牌銷量持續上升。

　　2020年隨著疫情得以控制，企業復工復產、重大工程項目陸續開工加速擴張運力需求，貨車銷量達到歷史高峰，但受排放法規切換及前期消費透支等因素影響，2021年貨車銷量同比下滑；客車市場亦有所波動，2021年輕型客車成為客車整體市場增長的主要動力；預計前期消費透支及藍牌輕卡新規正式實施等因素將令2022年商用車銷量繼續呈下滑態勢。

　　在補貼期限的延長、促消費政策刺激及消費理念變化等因素帶動下，我國新能源汽車銷量持續恢復性增長，2021年銷量和市場滲透率大幅提升，自主品牌占據市場主導地位，長遠看我國新能源汽車市場將保持較大發展空間。

　　2020年受疫情和政策等多重影響，車企盈利水平有所分化，乘用車盈利整體有所下滑，貨車企業盈利提升，國有大型汽車集團保持了較強的盈利能力；2021年車企盈利整體回升，但乘用車企業盈利好于商用車企業；車企整體債務規模上升，杠桿水平和償債能力繼續呈分化態勢。