山西證券-汽車行業月度數據分析及3月展望：產銷回暖，自主品牌份額持續增加-220225

　　市場回顧

　　2022年2月（截止至2022年2月24日收盤），滬深300漲跌幅0.75%，汽車行業漲跌幅-0.62%，中信一級29行業排名第24位。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】細分行業中乘用車+2.27%）排行最前，專用汽車（-2.77%）排行最后。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）

　　行業回顧

　　汽車：1月，汽車產銷回暖明顯，產量增幅較大。月產銷量分別為242.22萬輛、253.06萬輛，環比分別-16.68%、-9.17%，同比分別+1.44%、+1.10%。

　　乘用車：乘用車產銷量分別為207.71萬輛、218.63萬輛，產銷量環比分別-17.80、-9.71%，同比分別+8.77%、+6.92%，芯片供應有所好轉，乘用車產銷量同比回正，連續多月回暖。具體來看：1）轎車、SUV、交叉型乘用車月銷量同比上升，MPV月銷量同比下降，其中，A00、A0、B級轎車；B、C級MPV以及A、B、C級SUV實現月銷量同比增長，其中A00級轎車、C級SUV、B級別MPV月銷量增長較快；2）自主品牌、美系品牌、德系品牌同比增長，日系、韓系同比下降，美系、德系、法系品牌回暖迅速；3）豪華車單月銷量同比繼續下降，但降幅有所縮窄，同比表現弱于乘用車市場整體同期表現，好于合資品牌乘用車，市場份額維持高位。

　　商用車：1月，商用車月產銷分別為34.51萬輛、34.42萬輛，環比分別增-9.25%、-5.52%，同比分別-27.81%、-24.90%，同比分別較上月2.50pct、-4.78pct，有所回暖。

　　新能源汽車：1月，新能源汽車月產銷量分別為45.22萬輛、43.14萬輛，環比分別-12.70%、-18.74%，同比分別+133.55%、+140.79%。新能源汽車產銷創1月新高，且產銷量同比均維持高速增長態勢。

　　上市公司：行業供應有所回暖，整體產銷量開始回升。上市公司中上汽、廣汽、長安同比提升較大，環比長安、福田、江淮增幅較明顯。預計未來整體汽車市場銷量將同比轉正，新能源車銷量還將持續大幅增加。

　　投資建議

　　短期來看：由于部分鋰電材料報價持續上漲，鋰電原材料板塊好于整體表現。近期建議關注鋰電正極原材料、前期受芯片影響較大的乘用車整車企業回暖、以及核心零部件企業，如：廣汽集團、長安汽車、比亞迪、華友鈷業、當升科技、贛鋒鋰業、中航光電。

　　風險提示：國內經濟增長低于預期；海外新冠肺炎疫情持續蔓延。