長城證券-汽車行業周報2022第8期：3月第5周乘用車零售同比下降5%，比亞迪將推出超混系列改款車型-220409

　　投資要點：汽車板塊本周下跌2.62%，跑輸滬深300指數1.6個百分點。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】整車板塊下，乘用車子版塊上漲0.80%，跑贏滬深300指數1.9個百分點，商用車子版塊下跌3.27%，跑輸滬深300指數2.2個百分點，貨車子版塊下跌3.15%，跑輸滬深300指數2.1個百分點，客車子版塊下跌3.57%，跑輸滬深300指數2.5個百分點。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）本周汽車零部件板塊下跌4.54%，跑輸滬深300指數3.5個百分點；汽車服務板塊下跌2.69%，跑輸滬深300指數1.6個百分點。本周滬深300指數表現強于上證綜指0.1個百分點，汽車板塊整體表現不佳。本周汽車相關概念板塊全部下跌，新能源汽車、智能汽車、充電樁指數、鋰電池指數、汽車后市場、車聯網、傳統汽車分別下跌4.4%、4.0%、4.2%、4.5%、3.8%、3.3%、2.6%。

　　3月第5周乘用車零售43.8萬輛，同比下降5%。根據乘聯會發布的數據，乘用車市場3月第5周的零售銷量為43.8萬輛，同比下降5%，環比上周增長180%，較上月同期增長51%。3月個別地區疫情反復導致生產停滯，再疊加新能源車普遍漲價，形成3月第3、4周乘用車市場零售銷量明顯大面積回落，但面對各大廠商在季度末的目標壓力，第5周的零售銷量有所回升，表現相對較強。目前國內疫情情況較為復雜，預計未來隨著國內疫情得到控制之后，消費信心得以恢復，汽車零售市場逐步回暖，乘用車板塊有望迎來業績和估值的雙提升。

　　4月上市新車型較多，比亞迪將推出超混系列改款車型。盡管由于疫情影響許多新車均推遲或取消了4月的上市計劃，但在4月仍有不少重點新車將上市。4月重點新車有7款，傳統燃油車型有3款，其余4款均為新能源車型；3款為轎車，2款為SUV，2款為MPV；4款為合資產品，其余3款為自主品牌產品。比亞迪將于4月10日推出中期改款的漢DM-i /漢DM-p，其中漢DM-i為超混旗艦，漢DM-p為超混轎跑（本次新增），預售價為21.68-32.28萬元。新款車型將在外觀、內飾、配置方面均有升級，動力為本次改款亮點，換裝驍云-插混1.5Ti高效發動機，續航里程得到明顯提升。此外，漢DM-p更注重性能，0-100km加速僅3.7s。改款車型的推出將增強比亞迪超級混動系列的產品競爭力，進一步鞏固其在混動領域的龍頭地位，有助于提升比亞迪未來的市場表現。建議重點關注新能源自主龍頭比亞迪。

　　風險提示：國內疫情繼續蔓延；宏觀經濟加速下行；國內車市低迷；上游原材料價格上漲。