國信證券-紡織服裝行業品牌力跟蹤月報2202期：冬奧營銷推升本土運動品牌熱度-220303

　　搜索指數：冬奧熱度高漲，以安踏為首的運動品牌領跑。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】2月舉辦的冬奧會受到極高關注，安踏冬奧營銷頗有成效，百度指數環比+2754%，集團旗下其余品牌均熱度高漲；Lululemon在冬奧期間贊助加拿大隊開幕式服裝，指數增長至近一年最高值；李寧搜索指數也實現環比+40%。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）休閑品牌波司登、太平鳥、森馬、巴拉巴拉、江南布衣搜索熱度略有下滑，全棉時代、比音勒芬、耐克、阿迪搜索熱度環比回升。

　　冬奧營銷加碼，安踏和lululemon表現突出。微博上，安踏在冬奧期間加大營銷力度，憑借完美融合國風元素的隊服設計及代言人谷愛凌的優異表現，粉絲數大幅增長。小紅書上，耐克阿迪累計聲量仍領先，安踏和lululemon在冬奧期間加碼宣傳力度，筆記數分別增長1.1萬條，環比增速28%/11%。波司登小紅書筆記數/互動數/種草博主數環比增長17%/8%/11%。

　　運動社區：國產品牌討論熱度升高，耐克折扣收窄?；渖侠顚幱懻撎麛道^續居高，安踏/李寧top1帖子瀏覽量環比增長910%/116%，討論內容與冬奧、產品測評、球星有關。識貨上，耐克折扣收窄，銷量第一；李寧繼續保持本土品牌的銷量、折扣和價格領先，且top2~3鞋款銷量反超AJ；特步折扣環比改善。

　　風險提示：1、疫情反復；2、競爭惡化；3、品牌形象受損；4、系統性風險。

　　投資建議：看好冬奧推升運動板塊景氣度，關注低估值優質龍頭。2月北京冬奧會成功舉辦，以安踏為首的運動品牌安踏、FILA、Lululemon、李寧等熱度高漲。從短期看，冬奧營銷助力本土頭部運動品牌影響力提升；中長期看，新疆棉事件后本土頭部運動品牌把握契機品牌升級，品牌力逐步站在新臺階。近期消費端仍然受到疫情和宏觀經濟影響有所波動，但估值調整后安全邊際顯現。我們重點推薦運動板塊產業鏈優質公司申洲國際、安踏體育、李寧、特步國際、華利集團、滔搏