華安證券-比亞迪-002594-銷量依舊強勢，產品線穩步完善-220304

　　事件：

　　公司公布2022年2月份銷量數據，當月銷售新能源汽車88283輛，其中新能源乘用車87473輛，同比增長764%。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】

　　混動與純電車型雙雙發力，銷量保持強勢。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）

　　分車型來看，當月混動與純電車型銷量分別為44300輛和43173輛，受春節因素影響，銷量環比有所下滑，剔除春節因素依舊保持強勢。其中漢銷量9290輛，維持穩定。唐、宋、秦家族銷量分別為10426、24534和24503輛?；趀3.0平臺打造的車型競爭力逐步突出，全新元和海豚銷量喜人，2月份分別實現銷量8953輛和8565輛。

　　DMi訂單旺盛，新產品周期強勢。

　　當前公司DMi車型訂單旺盛，宋、秦、元等熱門車型的提車周期較長，與此同時漢DMi即將上市，將進一步完善公司在混動領域的車型布局，后續海洋系列在混動領域的布局仍舊值得期待。與此同時，在純電領域公司推出e平臺3.0，具有“智能、高效、安全、美學”四大特征，當前基于e3.0平臺打造的車型海豚和元處于熱銷階段，后續更多基于該平臺打造的海洋系列車型將陸續上市，將逐步加強公司在純電領域的競爭力。

　　投資建議

　　我們預計公司2021-2023年EPS分別為1.62/2.15/2.76元。維持“買入”評級。

　　風險提示

　　宏觀經濟增速放緩；汽車行業政策落地和實施具有不確定性；新能源汽車市場競爭加劇等風險。