截至2月18日，本周上證綜指漲幅為3.02%，滬深300指數漲幅為1.08%。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】鋼鐵板塊漲幅為2.58%；子板塊中普鋼板塊漲幅為0.00%，特材板塊漲幅為3.97%。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）
鋼材市場：礦價下移增厚鋼廠利潤，行業高質量發展關注特鋼機會
本周鋼價普降，螺紋鋼、熱軋、冷軋、中板現貨價格分別下降1.82%、3.88%、1.06%、1.17%。鋼價受鐵礦石價格下調影響，供需格局未有明顯變化，礦價下跌反而增厚鋼廠利潤。在冬季供暖壓產疊加冬奧會環保管控的影響下，供給處于低位；穩增長提振基建預期并拉動鋼材需求，并且現在的鋼價下跌也有利于需求修復；整體來看鋼鐵市場運轉良好，鋼廠利潤也能得到一定的修復。
特鋼近兩周表現較為強勁，在高質量發展政策導向下，管道、鋼結構等細分賽道值得關注。從新基建的角度考慮，中國的管道已進入更新換代階段，農村的供水排水系統建設粗糙，城鎮海綿管網建設也近在眼前，建議關注新興鑄管、金洲管道等。
作為新能源汽車領域核心金屬材料，電工鋼也是值得關注的板塊，新能源汽車迅速發展帶動了電工鋼的下游需求，目前板塊估值普遍不高，長期看好電工鋼板塊，建議重點關注寶鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份等。
本周現貨市場螺紋鋼價格為4,850.00元/噸，周跌幅為1.82%；熱軋板卷價格為4,960.00元/噸，周跌幅為3.88%；冷軋板卷價格為5,620.00元/噸，周跌幅為1.06%；中板價格為5090.00元/噸，周跌幅為1.17%。期貨市場方面，螺紋鋼活躍合約價格為4,779.00元/噸，周跌幅2.57%；熱軋卷板活躍合約價格為4907.00元/噸，周跌幅為2.50%；線材活躍合約價格為5,063.00元/噸，周跌幅為3.93%。Myspic綜合鋼價指數為182.32點，周跌幅為1.92%，其中Myspic長材指數下跌1.92%，Myspic扁平板指數下跌1.93%。
原材料市場：部委監管聲音不斷，鐵礦石價格應聲下跌
本周鐵礦石市場持續走弱刷新月內低點，雙焦市場價格穩定未變。鐵礦石方面，國家層面針對鐵礦進行政策調控聲音不斷，引發市場對于監管再度加碼的擔憂，鐵礦石價格應聲落下，預計鐵礦石價格將呈現高位震蕩運行態勢。雙焦方面，焦炭繼上周調控政策落地后，本周市場價格平穩運行。
截至本周五，現貨市場澳大利亞PB粉價格為820.00元/噸，周跌幅為16.41%；一級冶金焦價格為2910.00元/噸，周跌幅為0%；主焦煤價格為2,000.00元/噸，周漲幅為0%。期貨市場方面，鐵礦石活躍合約價格為685元/噸，周跌幅為14.91%；合約焦炭活躍合約價格為3315.50元/噸，周漲幅為7.12%；焦煤活躍價格為2,558.00元/噸，周漲幅為8.76%。
鋼材供需：需求支撐，鋼企庫存下降
本周鋼材產量方面，冷軋、螺紋鋼、中厚板、熱軋上漲3.14%、4.92%、0.44%、1.03%，線材下降1.93%。本周鋼廠庫存方面，冷軋、中厚板、線材、螺紋鋼庫存分別下降2.77%、3.27%、8.05%、9.38%，熱軋庫存上漲0.4%。需求端震蕩走強，整體形勢較為樂觀。隨著工廠逐漸復產，下游基建復工率提高，地方專項債資金到位將帶動鋼鐵市場需求，長遠來看，國家相應的宏觀經濟政策向好，總體鋼價走勢將延續上漲趨勢。
投資建議
制造業需求復蘇疊加碳達峰、碳中和背景，鋼鐵行業盈利邏輯得以重構，鋼企在周期輪動中進一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。國防軍工、航空航天產業高景氣度疊加廣闊的國產替代空間，高溫合金、特種不銹鋼、超高強度鋼等產品占據絕對優勢地位，建議重點關注中報業績兌現行業高景氣度的特鋼龍頭：撫順特鋼；傳統領域龍頭+熱門新興業務標的更受市場青睞，建議重點關注不銹鋼棒線材及云母提鋰龍頭：永興材料；以及冷軋不銹鋼領域的高成長性龍頭標的：甬金股份。
風險提示
新冠疫情反復；經濟下行加快；原材料價格大幅波動；地產用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫存化進程受阻。
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