愛建證券-晨會紀要-220303

　　股指縮量震蕩調整，板塊熱點快速輪動

　　周三滬深股指縮量震蕩調整，全天股指低開震蕩小幅回升，油氣板塊受原油大漲影響表現強勢，中藥股異動震蕩回升，而港口、基建、煤炭、有色、光伏等多個板塊輪番活躍，但大多數均沖高回落持續性較差，全天多空爭奪激烈，板塊輪動節奏加快。http://www.hokkaido-lovers.com【慧博投研資訊】板塊熱點繼續分化，其中石油開采、港口航運和醫藥板塊表現略顯活躍漲幅居前，半導體元器件、固態電池和船舶制造板塊整體出現調整。http://www.hokkaido-lovers.com（慧博投研資訊）最終滬深兩市收盤均小幅下跌下幅，全天兩市成交量0.88萬億有所萎縮，成交量本周重回萬億之內，市場活躍度略有下降。

　　綜合分析，俄烏戰爭進入第二階段，歐美不斷加大對俄羅斯制裁并為烏提供武器開戰，俄烏局勢不斷升級引發全球資本市場動蕩起伏，全球股指包含期指均出現巨幅震蕩，市場避險情緒不斷提升，原油價格大幅上漲創14年以來新高；本周板塊熱點頻繁切換節奏加快缺乏持續性，多空各自為戰互不相讓重新陷入僵持局面，股指基本呈現寬幅震蕩整理走勢。美聯儲議席會議臨近三月加息25基點幾成定局同時縮表也將緊隨而至，市場都在靜待最終消息明朗，美股整體延續寬幅震蕩格局。全球多個國家實施新冠病毒群體免疫，投資者對經濟滯漲和短期收緊貨幣的擔憂預期不減，全球部分央行已開始采取策略降低流動性，全球量化寬松周期轉向基本確立。國家明確建設中國特色資本市場主基調，加速金融業改革有效提升資本市場戰略定位，央行維持貨幣政策調節工具，IPO常態化發行但產業資本減持離場意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市以平衡資本市場的供需矛盾，但相較于海外市場的大規模持續放水，國內市場的穩健政策難以有效持續激發起市場的做多信心，尤其南向資金有增無減不斷流出，A股市場資金面供求處于明顯失衡狀態，市場缺乏有效的增量資金基本以存量資金為主，因此市場更多地還是表現為一種板塊輪動的結構性行情。從技術面分析，新年伊始股指出現連續調整，創業板指數更是加速下挫并率先跌破中短期均線，對市場人氣產生很大的負面影響。我們始終強調本輪行情是以創業板指作為市場風向標，其動向對股指的指引作用較大。節前股指延續弱勢調整并創下年內新低，市場信心遭受極大重挫，投資者整體趨于謹慎，市場做多力量相對較弱，節后股指震蕩反復板塊始終缺乏持續性，投資者參與信心依然較弱。上周深市幾大指數考驗年內低點獲支撐后，市場在前期賽道股和創業板指的帶領下震蕩小幅反彈，股指呈現出多次探底的局面，未來能否走出困境仍有待關注。上半周股指先抑后揚探底回升，股指基本圍繞短期均線上下波動，但成交量連續萎縮重回萬億之下，表明多方信心依然不足，預期短期股指仍將圍繞短期均線寬幅震蕩，密切關注創業板指的動向，重個股輕指數，把握節奏控倉精選個股操作。